从收入组成来看买球·(中国大陆)APP官方网站，2023年公司外洋收入42亿元，收入占比49%，毛利率62%；国内收入44亿元，占比51%，毛利率49%。从历史来看，公司国内业务起家，国外快速发展，当今基本各占50%了。

盈利能力，公司2020年以来保握了较高的盈利能力，毛利率50%傍边，净利率约25%。不外公司盈利能力波动大，能否巩固还是需要不雅察。

从盈利质地来看，21年-24年上半年规划现款流净额分歧为15亿、11亿、22亿和10亿，净现比约就是1。

报表质地：禁止24年上半年，公司货币资金余额为14亿元，交游性金融金钱54亿，主若是清醒居品，一年内到期的非流动金钱中10亿清醒居品，其他非流动金钱中39亿清醒居品，准现款117亿，占总金钱高达73%，同期公司莫得有息欠债。应收、存货、固定金钱等占比齐不高。这份金钱欠债表荒谬悦目。

虽然，公司的钱除了规划现款流赚的，还有2020年IPO募资44亿。此外公司由于成长性优秀，分成荒谬保守，多年齐是10%的水平，23年提高至35%。

历史成长性：买卖收入一直保握高速增长，扣非归母净利润21年、22年停滞，然后这两年又启动高速增长。24年上半年收入增长31%，扣非归母净利润增长30%。

改日成长性判断，历史不代表改日，可是历史对改日的映射省略率响应在股价里，是以公司的估值估量会高一些。

公司是全球扫地机器东谈主龙头企业，专注于扫地机器东谈主的研发和销售，是以相对比拟好分析判断极少。欧睿口径下，公司扫地机全球销量份额由2017年的0.3%擢升至2023年的8%，全球龙头iRobot份额则由32%回落至29%，其他公司中，科沃斯、小米销量市占率全球第二、第三，公司排行第四。公司居品以中高端为主，是以销售额市占率排行更高。

23年全球扫地机市集鸿沟约70亿好意思元，往常五年复合增长率为15%，其中中国、泰西市集鸿沟最大。从浸透率角度探求，券商多数预期扫地机器东谈主市集仍然督察较高的增速。

是以市集预期公司24年-26年鬼母净利润25亿、29亿和34亿，同比增长22%、17%和17%。

估值：25年净利润29亿，20倍PE，合理市值580亿。刻下公司市值440亿。

虽然，从投资的角度来看，公司的笃定性、市值空间应该比之前写的小家电更好一些，值得要点热心。

利益相干：作家并不握有文中股票，以上分析仅是个东谈主的追踪想考，不组成投资提倡，据此投资，盈亏自诩。另外，文中援用图表可能来自WIND中券商分析师整理的数据，在此一并感谢他们的付出。

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